原油将进入长期熊市?

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消息来源： 证券时报

全球原油市场供需格局正在发生大逆转，多家著名投资机构开始看空油价。中金公司9月底预计，石油的超级周期将在未来3年～5年内结束。随后，国际能源署（IEA）发布中期展望报告，首次喊出未来5年油价将进入大熊市。之后，连“死多头”高盛也转头看空长期油价。

　　IEA：未来油价将入大熊市

　　近期，一则美国将成为原油出口国的消息震惊了全球市场。过去10年，美国仅向加拿大出口石油10万桶/日，而每天却进口900万桶石油，一直是世界最大石油进口国。然而，由于石油开采技术的提高和页岩油气的开发，美国国内原油每日产量上周达660万桶，这一转变对世界的能源格局将产生重大影响。

　　中金公司9月底发布的原油专题报告认为，主导油价2003年以来的超级周期主要有两个原因：一是以中国为主导的新兴市场需求快速增加；另一个是非欧佩克国家产量增长遇到瓶颈，而欧佩克国家的剩余产能被逐渐消耗。不过，这两个因素如今都有所改变。

　　IEA执行干事玛丽亚·范德胡芬在“国际原油市场中期预测报告发布会”上预计，未来10年美国和加拿大的原油产量将增加，这将降低全球最大的石油消费国美国对产自中东和非洲原油的依赖性；与此同时，中东和非洲出口至亚洲的原油比例将会上升，而多数新增原油需求也将来自亚洲。

　　“我们乐观地认为，石油市场的紧张状况今年将开始缓解。”范德胡芬说，“尽管中东地区政治不稳，今年原油市场前景仍好于预期，主要是伊拉克实现了原油产量的最高纪录，伊拉克具备跃升为比俄罗斯更重要的能源供应国的潜力。沙特阿拉伯和利比亚的石油开采情况也不错。”

　　相对于不断增加的供应量，由于经济萧条，需求仍不断下滑。IEA将其对全球石油需求增幅的预期从8%调低至7%。根据预测报告，石油需求在2017年以前将年均增长1.2%，最后达到每天9570万桶，去年的日均需求量为8900万桶。而到2017年，原油开采量将达到每天1.02亿桶，市场供应将呈现宽松格局。

　　“石油市场到2017年底之前将感受到明显疲软，每桶石油的平均进口价格将持续降低，5年内降至89美元左右。”IEA近期发布的原油市场预测专题报告如是说。

　　高盛掉头看空油价

　　原油市场的“死多头”高盛已经掉头看空长期油价。无论是2008年的暴跌，还是2009年的快速反弹，高盛几乎从未怀疑过原油上涨的动力。不过，在最新一期预测报告中，高盛明确表示，原油市场已经步入熊市，未来数年内，石油价格将会稳中有降，并将在2016年滑至85美元/桶。

　　10月18日，高盛发布最新原油策略报告，以美国和加拿大石油生产量升高为由，大幅下调国际油价预测，将2013年布仑特原油价格预测调降至每桶110美元，低于原先的每桶130美元。以较长的时期来看，高盛预期油价将回稳至每桶90美元。

　　高盛还指出，未来长期油价将视美国油页岩、加拿大油砂和深水油井的产量增长幅度而定。“我们预期回到一个就结构而言趋稳、但就景气循环而言趋紧的市场。”

　　美国页岩油产量大增

　　目前，美国页岩油产量大增，让美国石油产量窜上数十年来新高，导致近几年来全球石油流向改变。国际能源署这样重量级的机构开始关注页岩油，中金公司报告甚至将页岩油看做美国实现能源独立的关键。

　　相关统计显示，今年年初至今，美国国内石油生产量同比增长接近100万桶/天，增速远超其他国家。迄今为止，美国国产石油已经可以满足国内89%的能源需求，今年美国年产量有望达到1991年以来最高水平。

　　美国花旗银行预测认为，由于页岩油的爆发式增长，最快2013年底，最迟2020年，美国原油和汽油的生产量就将超过沙特阿拉伯和俄罗斯，成为世界领先的能源生产商。未来美国页岩油以及附带的页岩气的产量增长将非常迅速，2020年至少将上升至200万桶/日，带动美国石油总产量快速上升。